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Análisis de los mercados 01/2020

Análisis de los mercados 01/2020

Resuelto el entuerto con China, vuelven con bancos centrales

Finalmente, se firmó el acuerdo de la Fase I de la Guerra Comercial, aunque sin más repercusiones en el mercado, ya que éste lo ha estado descontando en las últimas semanas. La semana cerró con nuevas subidas en los mercados de renta fija y renta variable, impulsadas, sobre todo, por los datos del PIB del cuarto trimestre publicados en China, en el que se cumplían las expectativas de los analistas, cerrando con un crecimiento del 6,1%. También, los buenos resultados empresariales de los principales bancos americanos y empresas tecnológicas mantuvieron ese tono optimista en los mercados financieros. Esta semana arranca con varias citas importantes: publicación hoy de las perspectivas económicas a nivel mundial por parte del FMI. Mañana el inicio del Foro Davos, en el que los principales líderes mundiales debatirán sobre los principales problemas a los que se enfrenta el mundo. Reuniones de los Bancos Centrales de Japón, Canadá y Europeo. Mercado que desde hace meses ya no descuenta bajadas de tipos de interés en Europa, y sí tipos «menos negativos» a 1 año vista. La continuación de la publicación de resultados empresariales en los EE.UU. y el esperado proceso de destitución contra D. Trump (impeachment), imputado por delitos de abuso de poder y obstrucción al Congreso en el denominado Ucraniagate. Estaremos muy pendientes de todos estos eventos, que sin duda, han hecho iniciar la semana con un tono indeciso, sobre todo para las bolsas.

¿Qué podemos esperar del comienzo de año?

No se espera que la visión del BCE sea acomodaticia a la evolución de la economía, ya que tiene poco margen de maniobra y esperamos que no sea necesaria una mayor intervención (todo va según lo previsto, de momento). Los resultados empresariales de principio de año están apuntalando la buena situación de las economías a cada lado del Atlántico. Asia, con China a la cabeza, se ha sumado a la fiesta, en un entorno favorable para los mercados emergentes. La presión por bajar los tipos de interés ha disminuido y ya se escuchan voces para que suban a medio plazo. Pacto de no agresión entre los EE.UU. y China hasta después de las elecciones, aunque no confiamos en que Trump saque a relucir algún comentario si las encuestas no le favorecen. Menores tensiones comerciales y mejora del sentimiento que se filtran en la macro y en los mercados chinos.

Cuadro mercado 01/20 bancos centrales

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