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Análisis de los mercados 06/2019

Análisis de los mercados 06/2019

La UE confirma la desaceleración económica con la bajada de estimaciones

La atención de la semana pasada la acaparó el anunció de la Comisión Europea recortando drásticamente sus pronósticos de crecimiento económico en la zona euro, causada por las tensiones comerciales globales y la creciente deuda pública. También revisó a la baja las estimaciones para la inflación en el bloque monetario europeo, que ahora se espera que sea más bajo que lo previsto por el BCE, lo que probablemente complique los planes de la institución de subir los tipos de interés este año. El crecimiento de la zona euro se desacelerará hasta el 1,3% este año, frente al 1,9% de 2018, y se prevé que repunte en 2020 al 1,6%. Sin duda, las nuevas estimaciones son menos optimistas que las previsiones previas, publicadas en noviembre, cuando Bruselas esperaba que la zona euro creciera un 1,9% este año y un 1,7% en 2020.

El bono alemán alcanza niveles de octubre de 2016

El mercado de tipos de interés ha girado en torno a las nuevas estimaciones de la Comisión Europea. Este contexto inevitablemente producía un movimiento hacia la calidad, desde el bono italiano, con su 10 año volviendo hacia la senda del 3%, hasta el bono alemán (Bund), donde ha llegado a marcar un mínimo del 0,077%, nivel no visto desde octubre 2016. El Bund vuelve a ceder en TIR, -8 pb, hasta un nivel del 0,088%. El bono español sube ligeramente, +2 pb, en TIR, hasta el 1,24%, elevándose el nivel de la prima de riesgo en +10 puntos hasta los 116.

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