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Análisis de los mercados 10/2020

Análisis de los mercados 10/2020

Dos tontos muy tontos

Dentro de la gravedad, entrábamos en una fase en la que podíamos atisbar un escenario de contención de la crisis sanitaria, hasta que dos locos han decidido tirar por la borda cualquier experiencia pasada y cualquier consejo de experto. Los máximos responsables del Reino Unido y de los Estados Unidos decidieron que era mejor que todo el mundo se contagiara ya que , según su parecer, esto es una gripe de nada. Por el Reino Unido no debemos preocuparnos, ya que es la sexta economía del planeta. Pero, los EE.UU. van a sufrir las consecuencias de tomar la decisión del aislamiento tarde y de forma contundente. Según Goldman Sachs, un 50% (150 millones de personas) de los estadounidenses contraerá el virus, en un sistema sanitario privado y, según los analistas, insuficiente. Este dato nos lleva a pensar que la economía norteamericana tardará más tiempo en recuperarse que la China, la cual está ya en un 40% de su capacidad de producción y esperan estar al 80% en 6 semanas, momento de máxima propagación estimada en los EE.UU. La buena noticia, si es que la hay, es que no hay un riesgo inherente en la economía, salvo la deuda acumulada por los gobiernos, lo que nos lleva a pensar que el escenario es más parecido a lo vivido en el 11/S que en la crisis de 2008, en el sentido que el golpe es tremendo, pero, una vez suavizado, la recuperación vendrá pronto (no esperamos que se recupere a la misma velocidad que vino).

El que faci falta… serà per diners

La respuesta económica coordinada de los bancos centrales y las medidas de los gobiernos ha sido ejemplar. Harán lo que haga falta, inyectando ingentes cantidades de dinero. Si en 2008, se salvaron a unos pocos (los bancos), por una causa mayor. En esta ocasión se ha ido directamente a la raiz de la economía, las empresas, en el bien entendido de que son los responsables de la creación de empleo y riqueza de las naciones. Es cierto que la duración estimada de la crisis económica, consecuencia de la crisis sanitaria, se estima breve (meses). Por lo tanto, la ayuda es puntual, hasta que pase la tormenta, y el coste medido. Se agradece y ayuda a pensar que esto pasará como una pesadilla de una noche. Sólo queda esperar que la velocidad de implementación sea rápida, al objeto de preservar los empleos y la economía. ¿Qué debemos observar para empezar a ver una recuperación de los mercados financieros? Lo primero que debemos vigilar es la marcha de la economía china, porque nos lleva ventaja en cuanto a la crisis sanitaria y por su peso en la economía global. Lo segundo, la volatilidad de los mercados, en niveles históricos máximos. Un día la bolsa sube en 5% y, al día siguiente, cae un 8%, de locos. Y, por último, deberíamos seguir vigilantes a la evolución del virus, claro indicador de nuestra salud como sociedad y la salud de nuestra economía.

Cuadro mercado 10/20 crisis sanitaria

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