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Análisis de los mercados 15/2019

Análisis de los mercados 15/2019

Semana de Pasión, semana de máximos anuales

La semana pasada cerró con subidas en el mercado de Renta Variable,con poco volumen de negociación por la festividad de Pascua. Repasamos los temas más relevantes del panorama:

  • Los bancos centrales no pueden ser más claros en cuanto al mantenimiento de su mensaje ligado a políticas acomodaticias.
  • Las negociaciones comerciales EE.UU.-China parece que traerán buenos resultados y el mercado se ha acostumbrado a esperar en positivo.
  • El BREXIT tira de tiempo y desaparece de los titulares. Se acercan posturas internamente que antes no podíamos si quiera anticipar por la falta de interés de todas las partes.
  • Los resultados macro van saliendo sin sorpresas porque el mercado se ha posicionado en el lado de esperarlos más discretos de lo que venían siendo tiempo atrás. Existe una confianza generalizada en que no se espera una recesión y que podremos volver a ver mejoras de cara al 2020.

El EuroStoxx50 cierra con una ligera subida y marcando nuevos máximos anuales, 3.499,23 puntos con una rentabilidad anual (YTD) del +16,59%. El IBEX sigue con un comportamiento relativo algo menos y sube un 0,88%, hasta los 9.581, 90 puntos y un YTD del +12,20%.

A una semana de las elecciones, la prima de riesgo en mínimos

La semana pasada tuvo escaso movimiento en el mercado de tipos de interés, con una ligera continuación del movimiento de las dos semanas anteriores, donde la deuda alemana repuntaba ligeramente, reflejando esa menor percepción de riesgo. El Bund alemán cierra al alza en rentabilidad (TIR) por tercera semana consecutiva, alejándose de los mínimos de marzo, -0,094%. El bono del Tesoro español a 10 años cierra en el 1,063%, cediendo -5 pb y elevando la caída en el año hasta los -36 pb. La TIR del bono español está en niveles del 2016 y muy cerca de nuestro objetivo, 0,75%. La prima de riesgo se sitúa en los 104 puntos, todavía lejos de los 60 pb que marcó en febrero del 2018.

Cuadro mercado 15/19 Renta VariableRenta Variable

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