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Análisis de los mercados 18/2019

Análisis de los mercados 18/2019

La Guerra Comercial frena en seco a la Renta Variable

La semana pasada giró en torno a la Guerra Comercial y la aplicación de nuevos aranceles por parte de los EE.UU. a China. Los mercados financieros siguen confiando en que haya acuerdo, después de que las dos partes realizaran el jueves una ronda de negociaciones de 90 minutos. Trump declaró que “el acuerdo todavía es posible”, lo que permitió a los mercados americanos cerrar la jornada del viernes en positivo. Lo más positivo es que el movimiento de mercado está claramente dirigido por un factor, la guerra comercial, lo que nos hace saber en el terreno que nos movemos y por qué. Es una especie de certidumbre incierta, porque sabemos que el actual freno al avance en las negociaciones comerciales es lo que provocaba las importantes caídas, pero, no sabemos lo que deparará el avance de las reuniones que actualmente mantienen los dirigentes de ambas economías. Seguimos entonces teniendo un mercado dirigido por el desarrollo de las negociaciones entre los EE.UU. o China. El EuroStoxx50 cierra con una caída del -4,04% hasta los 3.361,48 puntos. El IBEX ha salvado la sesión del viernes en positivo, con un alza del 0,25%, si bien después de anotarse una racha de seis sesiones consecutivas de descensos, la más prolongada en año y medio, cierra la semana con una caída del -3,10% y se va hasta niveles de mediados de febrero.

Los tipos aprovechan para moverse a mínimos del año

El Bund alemán vuelve a bajar en rentabilidad (TIR) hasta situarse en terreno negativo, -7 pb (puntos básicos) hasta el -0,05%. El bono del Tesoro español a 10 años mantiene su nivel por debajo del 1%, sin cambios en la semana, lo que hace que la prima de riesgo suba algo hasta situarse ligeramente por encima de los 100 pb, 102,8 pb, si bien ha marcado un mínimo en la semana de 94 pb. Mención especial al bono italiano, todo y que le viene afectando las dudas en torno a los niveles de deuda y déficit esperados en Italia, y esto pasa fundamentalmente desde que la Comisión Europea alertara a principios de la semana pasada sobre ello. El bono americano, después de la reunión de la FED la semana pasada, vuelve a retroceder por debajo del 2,50% hasta el 2,47%. Esta semana apuntamos a un par de señales “de miedo” que nos muestra el mercado, como es el hecho de que las letras a tres meses de los EE.UU. coticen a un tipo de interés más elevado que el bono a 10 años. La curva americana se invierte otra vez. En el mercado de divisas, los refugios seguros están viviendo una semana positiva: el yen ha marcado máximo de tres meses ante el dólar en 109,47 y también sube el franco suizo.

Cuadro mercado 18/19 Guerra comercial

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