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Análisis de los mercados 21/2019

Análisis de los mercados 21/2019

Nuevo episodio en la Guerra Comercial: México

D. Trump ha fijado su atención en México, a quien impondrá un arancel del 5% a partir del próximo 10 de junio a todos los productos procedentes de este país si el gobierno mexicano no pone medidas para evitar la actual crisis migratoria que se vive en la frontera entre ambos países. Estos aranceles subirían hasta el 10% el 1 de julio, el 15% el 1 de agosto, y el 25% el 1 de octubre, y allí se mantendrán mientras México no solvente esta situación. El sector más afectado es claramente el automovilístico. Cada mes entran en los EE.UU. desde México un total de 7.500 Mlls. USD en automóviles. Unos aranceles del 25% sobre estas importaciones, añadidas a los nuevos aranceles a productos chinos tendría un impacto muy negativo sobre el consumo de los EE.UU., de ahí que muchos analistas vean esta nueva “amenaza” a México como un intento de forzar a la Cámara de Representantes – donde recordemos que no tiene mayoría -, un cambio en el actual nuevo acuerdo comercial entre Canadá, México y los EE.UU. [antiguo NAFTA], o aprobar un paquete migratorio.

La peor semana desde diciembre del 2018 en Renta Variable ¿Oportunidad?

A pesar de que los mercados terminaron el mes de abril soñando con la posibilidad de un acuerdo comercial entre China y EE.UU., durante el mes de mayo, el sueño se ha convertido en una pesadilla. Se llega al cierre de mes de mayo con un fuerte incremento de la volatilidad y con la creencia de que junio comenzará con la misma situación o incluso más complicada, puesto que hay que recordar que el día 1 se implementan oficialmente las subidas de aranceles anunciadas por los EE.UU. y China a mediados de mayo: aranceles del 25% sobre 200.000 Mlls. USD de productos chinos que llegan a los EE.UU., y aranceles de entre el 5% y el 25% sobre 60.000 Mlls. USD de productos americanos que llegan a China. Ahora las miradas están puestas en el impacto de este incremento proteccionista sobre los datos económicos. El EuroStoxx50 encadena una nueva semana de bajadas, en esta ocasión un -2,10%, hasta los 3.280,43 puntos, dejando el YTD en el 9,30% y el mes de mayo con una caída del -6,66%. El IBEX también cede, aunque algo menos: -1,86%, manteniendo los 9.000 puntos: 9.004,20, con un YTD del 5,44% – llegó a subir un 12,20% – y una caída en el mes de mayo del -5,92%. A pesar de su peor registro en términos anuales, estamos asistiendo en las últimas semanas a un mejor comportamiento relativo del mercado español frente al resto de plazas europeas. Solo la apertura del nuevo capítulo de la Guerra Comercial de los EE.UU. con México ha afectado más al mercado español, por la fuerte vinculación de algunos valores españoles con ese país (BBVA, Telefónica, Meliá, Mapfre, o Repsol, entre otros).

Cuadro mercado 21/19 Guerra Comercial: México

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