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Análisis de los mercados 41/2019

Análisis de los mercados 41/2019

Leve movimiento hacia activos sin riesgo

La semana pasada fue una semana típica de corrección. Algunos valientes aprovecharon para aumentar el riesgo en sus carteras de inversión. Otros, como los aquí presentes, intuimos un movimiento correctivo de los mercados antes de una caída más pronunciada. Pudimos observar una caída de los mercados de renta variable, -0,33% del S&P500 americano y -0,65% del Eurostoxx50 europeo, mientras que la renta fija se revalorízó al caer las rentabilidades, -7 puntos básicos (pb) el bono americano y -2 pb el alemán. Estamos hablando del típico movimiento hacia la seguridad de los bonos desde las acciones.

¿Habrá rally de final de año en la renta variable?

Tradicionalmente, las últimas semanas de año vienen cargadas de regalos para las bolsas. Las estadísticas apuntan a que los meses de noviembre y diciembre han sido tradicionalmente alcistas. La estrategia de vender en mayo y volver a comprar en octubre (“Sell in May and go away”) bate históricamente a la estrategia de mantener los valores durante todo el año. La incertidumbre sigue rebajando y es motivo de esperanza. Pero, parece que las bolsas han llegado al tope, cotizan a precios de récord, y nadie ve dónde puede haber más recorrido. El rally de final de año estará en un puñado de valores/sectores, lo que nos lleva a ser cautelosos en la selección.

Cuadro mercado 41/19 variable

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